By ASIM ERDİLEK:


It is no longer just a global financial crisis waiting to be ended by government rescue plans of this sort and that sort, here and there. What we now have is a full-blown global financial panic, seemingly impervious to plans of any sort, which last week caused a brutal financial crash of historical proportions on Wall Street and other stock markets around the globe.

Wall Street alone suffered a shocking paper loss of $2.4 billion last week -- as measured by the Dow Jones Wilshire 5000 index -- bringing the carnage for the past year to $8.4 billion. The Dow Jones Industrial Average, after falling for eight sessions straight, was down by a gut-wrenching 18 percent last week, bringing the loss from its record close a year ago to a dismal 40 percent. Several stock markets outside the US, such as the Japanese market, experienced even sharper percentage declines in their major indices. In several emerging market economies, such as Brazil, Iceland, Indonesia, Romania, Russia and Ukraine, trading of shares was halted as prices went into a freefall.

The fear of an economic catastrophe similar to the Great Depression of the 1930s has spread like a brushfire throughout the world, as governments of major industrial countries through the Group of Seven (G-7) are now struggling to do what each of them could not do individually in ending the crisis. The G-7 (the United States, Canada, Britain, France, Italy, Germany and Japan) officials (finance ministers and central governors) meeting at the biannual International Monetary Fund (IMF)/World Bank meetings in Washington, D.C., issued a vacuous one-page five-point communiqué, short on specifics -- most likely indicative of the disagreements among its members -- declaring that "the current situation calls for urgent and exceptional action" and vowing to take "decisive action and use all available tools" to end the downward spiraling crisis. The specific and bold actions by the G-7 governments could include the guarantee of all interbank lending, through a government backed clearing house to eliminate the counterparty risk between banks, as well as unlimited insurance of all bank deposits for a certain period. Ireland became the first country to adopt on its own by guaranteeing all Irish bank liabilities two weeks ago.

An even more dramatic and bold action would be massive government purchases of shares in stock markets to stop the crash from getting any worse, an option I mentioned in an earlier column (see "The global financial crisis enters a new phase" dated Feb. 25, 2008). The G-7 also voiced its strong support for the IMF's "critical" role in helping the countries hurt by the global financial crisis. Officials of the Group of Twenty (G-20), which consists of developing as well developed countries, including Turkey, were also expected to meet last Saturday to focus their efforts on crisis management.

The US Treasury reluctantly agreed late last Friday to acquire non-voting equity stakes, most likely preferred shares, in banks and other financial institutions, as authorized by the Emergency Economic Stabilization Act of 2008 (EESA), to help with their recapitalization, for the first time since the Great Depression. This was an idea advocated by many economists, who had stressed the need to recapitalize banks, as a better way to fight the crisis than buying their mortgage-related toxic securities. However, it is unclear when and how the Treasury, which is yet to start buying toxic assets under the Troubled Asset Relief Program (TARP), will start its equity purchases. Complicating all this is the fact that after next month's presidential and congressional elections, the newly elected president and Congress won't take power until January. Treasury Secretary Paulson's successor will be chosen by the new president but will have to be confirmed by the new Congress. Precious time could be lost in taking decisive actions until then.

Last week, the Federal Reserve Bank (the Fed) broadened its lender-of-last-resort authority beyond financial institutions, by announcing its decision to buy unlimited amounts of the $1.6 trillion commercial paper (short-term debt), issued by all types of businesses to operate on a day-to-day basis. The Fed also doubled its term auction facility program under which it lends to banks for up to 85 days, to $300 billion. It announced that it would, if necessary, increase the program's size to $900 billion by the end of the year. Moreover, we witnessed last Wednesday unprecedented coordinated and synchronized short-term interest rate cuts of 0.5 percent by the Fed and four other major central banks. But those cuts, aimed at easing liquidity as well as preventing a deep and prolonged recession, did not impress the financial markets, which had been expecting much more radical actions by impotent governments groping for quick fixes to a systemic problem that requires a set of fundamental and global solutions.

The Fed is expected to cut its target federal funds rate (the interest rate at which banks lend reserves to each other, currently at 1.5 percent) further, perhaps to as low as 0.5 percent, the comparable current rate in Japan, if not even 0 percent. An extraordinary intervention by the Fed could include it becoming a clearing house for the trading of exotic, highly complex securities, such as collateralized debt obligations and credit debt swaps, which have been traded over-the-counter, i.e., directly between financial institutions until the onset of the global financial crisis. Such an intervention would be aimed at guaranteeing the trading of those securities as in the trading of financial futures contracts on organized exchanges.

The IMF announced last week that it was ready to help countries hurt by the global financial crisis through its emergency finance mechanism, set up to bail out Mexico in 1995 and used to help several countries during the East Asian crisis in 1997. Although the Turkish government currently does not foresee a need for such IMF emergency assistance, under dire circumstances such help might come in handy, in the absence of a precautionary stand-by arrangement, which the Turkish government inexplicably failed to obtain after the expiration of the last stand-by arrangement in May. With its gaping current account deficit and two-thirds foreign ownership of the İstanbul Stock Exchange (İMKB), Turkey is among the emerging markets considered particularly vulnerable to the worsening global crisis. Iceland has already become the first casualty with its financial meltdown last week. The IMF also issued two reports, the Global Financial Stability and World Economic Outlook, last week, in which it warned of a sharp slowdown in the global economy and urged collective international action to tackle the underlying problems.

The global financial crisis, for which the US is ultimately responsible due its homegrown subprime mortgage mess, requires a well-coordinated global program under US leadership. The US has failed thus far in offering that leadership, being unable to get its own act together in dealing with the crisis because of an unpopular and ineffective lame-duck president, a sharply divided Congress afraid of acting decisively in fear of backlash by voters regardless of how it acts and a distracting presidential campaign focused on personalities instead of issues. Not only that but the US government also ignored the potential role the IMF could have played by dismissing it as an organization whose advice and support are fit for developing countries only. US Treasury Secretary Henry Paulson, who until last week had not seemed to realize that the US by itself could not solve the global crisis, finally admitted the need for global action through the G-7, supported by the IMF, in saying, "Never has it been more essential to find collective solutions to ensure stable and efficient financial markets and restore the health of the world economy." Better late than never, Mr. Secretary!


todayszaman

De la crise à la panique
Automatically translated into French thanks to WorldLingo
Par ASIM ERDİLEK :


Il n'est plus juste une crise financière globale attendant pour être fini par des plans de délivrance de gouvernement de cette sorte et de cette sorte, ici et là. Ce que nous avons maintenant est une véritable panique financière globale, apparemment imperméable aux plans de n'importe quelle sorte, qui la semaine dernière ont causé un accident financier brutal des proportions historiques sur Wall Street et d'autres marchés boursiers autour du globe.

Seul Wall Street a souffert une perte de papier choquante de $2.4 milliards la semaine dernière -- comme mesuré par l'index de dow jones Wilshire 5000 -- apporter le carnage pendant la dernière année à $8.4 milliards. La moyenne industrielle de dow jones, après être tombé pour huit sessions directement, était en baisse des 18 pour cent étriper-arrachant la semaine dernière, apportant la perte de sa fin de disque il y a une année à des 40 pour cent morne. Plusieurs marchés boursiers en dehors des USA, tels que le marché japonais, ont éprouvé encore des déclins plus pointus de pourcentage dans leurs index principaux. Dans plusieurs économies de marché de marché naissantes, telles que le Brésil, l'Islande, l'Indonésie, la Roumanie, la Russie et l'Ukraine, le commerce des parts a été stoppé pendant que les prix entraient dans une chute libre.

La crainte d'une catastrophe économique semblable à la grande dépression des années 30 a écarté comme un brushfire dans le monde entier, car les gouvernements des pays industriels principaux par le groupe de sept (G-7) luttent maintenant pour faire ce que chacune de elles ne pourrait pas faire individuellement en finissant la crise. (Etats-Unis, Canada, Grande-Bretagne, France, Italie, Allemagne et Japon) les fonctionnaires G-7 (des ministres des finances et des gouverneurs centraux) se réunissant lors des réunions bisannuelles de banque du Fonds monétaire international (FMI) /World à Washington, C.C, ont publié un communiqué vide de cinq-point d'un-page, short sur des détails -- indicative le plus susceptible des désaccords parmi ses membres -- déclarant cela « les appels de situation actuelle pour l'action pressante et exceptionnelle » et se vouant à prendre « une mesure décisive et à utiliser tous les outils disponibles » pour finir la crise se développante en spirales de haut en bas. Les actions spécifiques et audacieux par les gouvernements G-7 ont pu inclure la garantie du prêt tout interbancaire, par un centre de vérification soutenu par gouvernement pour éliminer le risque de contrepartie entre les banques, aussi bien que l'assurance illimitée de tous les dépôts en banque pendant une certaine période. L'Irlande est devenue le premier pays à adopter seule en garantissant toutes les responsabilités de banque irlandaises il y a deux semaines.

Une action bien plus dramatique et audacieux serait les achats du gouvernement massifs des parts aux marchés boursiers pour arrêter l'accident de devenir plus mauvaise, une option que j'ai mentionnée dans une première colonne (voyez que « la crise financière globale écrit une nouvelle phase » datée fév. 25, 2008). Le G-7 a également exprimé son soutien fort rôle du « critique » de FMI en aidant les pays blessés par la crise financière globale. On s'est également attendu à ce que des fonctionnaires du groupe de vingt (G-20), qui se compose développer aussi bien les pays développés, y compris la Turquie, rencontrent le samedi passé pour concentrer leurs efforts sur la gestion de crise.

Le trésor des USA a à contre-coeur accepté le défunt vendredi passé pour acquérir les enjeux non-voting de capitaux propres, actions privilégiées le plus susceptibles, dans les banques et d'autres institutions financières, comme autorisé par l'acte de stabilisation de l'économie de secours de 2008 (EESA), à aider avec leur recapitalisation, pour la première fois depuis la grande dépression. C'était une idée préconisée par beaucoup d'économistes, qui avaient souligné le besoin recapitalize des banques, comme meilleure manière de combattre la crise qu'achetant leurs valeurs toxiques hypothèque-connexes. Cependant, il est peu clair quand et comment le trésor, qui est de commencer encore à acheter les capitaux toxiques dans le cadre du programme préoccupé de soulagement de capitaux (TARP), commencera ses achats de capitaux propres. Compliquer tout ceci est le fait qui après les prochaines élections présidentielles et congressionnelles du mois, le président et le congrès nouvellement élus ne prendra pas la puissance avant janvier. Le successeur de Paulson de secrétaire de trésor sera choisi par le nouveau président mais devra être confirmé par le nouveau congrès. Le temps précieux a pu être perdu en prenant des mesures décisives jusque-là.

La semaine dernière, la banque de réserves fédérale (le Fédéral) a élargi son autorité de prêteur-de-dernier-ressource au delà des institutions financiers, en annonçant sa décision pour acheter des quantités illimitées des $1.6 trillion de papier commercial (dette à court terme), publiées par tous les types d'entreprises pour opérer une base de jour en jour. Le Fédéral a également doublé son programme de service d'enchère de limite sous lequel il prête aux banques pendant jusqu'à 85 jours, à $300 milliards. Il a annoncé qu'il, au besoin, augmenterait la taille du programme à $900 milliards vers la fin de l'année. D'ailleurs, nous étions témoin du mercredi passé sans précédent avons coordonné et avons synchronisé les coupes à court terme de taux d'intérêt de 0.5 pour cent par le Fédéral et quatre autres banques centrales principales. Mais ces coupes, destinées à soulager la liquidité aussi bien qu'empêcher une récession profonde et prolongée, n'ont pas impressionné les marchés financiers, qui s'étaient attendus à des actions beaucoup plus radicales par des gouvernements impuissants cherchant à tâtons pour des difficultés rapides à un problème systémique qui exige un ensemble de solutions fondamentales et globales.

On s'attend à ce que le Fédéral coupe son taux des fonds fédéraux de cible (le taux d'intérêt auquel des banques prêtent des réservations entre eux, actuellement à 1.5 pour cent) plus loin, peut-être aussi à bas que 0.5 pour cent, le taux courant comparable en le Japon, sinon même 0 pour cent. Une intervention extraordinaire par le Fédéral pourrait l'inclure devenant un centre de vérification pour le commerce des valeurs exotiques et fortement complexes, telles que des engagements collateralized de dette et les créances de crédit échange, qui ont été excédent commercé - contre-, c.-à-d., directement entre les institutions financiers jusqu'au début de la crise financière globale. Une telle intervention serait visée garantissant le commerce de ces valeurs comme dans le commerce des contrats de contrats à terme financiers sur des échanges organisés.

Le FMI a annoncé la semaine dernière qu'il était prêt d'aider des pays blessés par la crise financière globale par son mécanisme de finances de secours, pour placer jusqu'à écopent dehors le Mexique en 1995 et employé pour aider plusieurs pays pendant la crise asiatique est en 1997. Bien que le gouvernement turc actuellement ne prévoie pas un besoin d'une telle aide de secours de FMI, de grandes circonstances une telle aide pourrait relever dans maniable, en l'absence d'un arrangement de réserve de précaution, que le gouvernement turc inexplicablement n'a pas obtenu après l'expiration du dernier arrangement de réserve en mai. Avec sa balance dese paiements déficitaire béante et deux-tiers propriété étrangère de la bourse des valeurs d'Istanbul (İMKB), la Turquie est parmi les marchés naissants considérés particulièrement vulnérables à la crise globale de détérioration. L'Islande est déjà devenu le premier accident avec sa fusion financière la semaine dernière. Le FMI a également publié deux rapports, la stabilité financière globale et l'Outlook économique du monde, la semaine dernière, l'où il a averti d'un ralentissement pointu dans l'économie globale et a encouragé l'action internationale collective aborder les problèmes fondamentaux.

La crise financière globale, pour laquelle les USA sont dû finalement responsable son désordre du cru d'hypothèque de subprime, exige un programme global bien-coordonné sous la conduite des USA. Les USA ont échoué jusqu'ici en offrant cette conduite, ne pouvant pas obtenir à ses propres l'acte ensemble en faisant face à la crise en raison d'un président inpopulaire et inefficace de tire-au-flanc, un congrès brusquement divisé effrayé de l'action décisivement dans la crainte du jeu de denture par des électeurs indépendamment de la façon dont ils agissent et une campagne présidentielle de distraction concentrée sur des personnalités au lieu des questions. Non seulement que mais le gouvernement des USA a également ignoré le rôle potentiel le FMI pourrait avoir joué en l'écartant car une organisation dont conseil et l'appui sont adaptés pour les pays en voie de développement seulement. Henry Paulson de secrétaire de trésor des USA, qui jusqu'à ce que la semaine dernière n'ait pas semblé se rendre compte que les USA par se ne pourraient pas résoudre la crise globale, a finalement admis le besoin d'action globale par le G-7, soutenu par le FMI, en disant, « ne l'a jamais été plus essentiel pour trouver les solutions collectives pour assurer les marchés financiers stables et efficaces et pour reconstituer la santé de l'économie mondiale. » Mieux vaut tard que jamais, M. Secrétaire !


todayszaman

De crisis al pánico
Automatically translated into Spanish thanks to WorldLingo
Por ASIM ERDİLEK:


Es no más justo una crisis financiera global que espera para ser terminado por planes del rescate del gobierno de esta clase y de esa clase, aquí y allí. Qué ahora tenemos es un verdadero pánico financiero global, aparentemente impermeable a los planes de cualquier clase, que la semana pasada causaron un desplome financiero brutal de proporciones históricas en Wall Street y otras bolsas alrededor del globo.

Wall Street solamente sufrió una pérdida de papel impactante de $2.4 mil millones la semana pasada -- según lo medido por el índice de Dow Jones Wilshire 5000 -- traer la carnicería por el último año a $8.4 mil millones. El promedio industrial de Dow Jones, después de caer para ocho sesiones derecho, era abajo por 18 por ciento destripar-wrenching la semana pasada, trayendo la pérdida de su cierre del expediente hace un año a 40 por ciento triste. Varias bolsas fuera de los E.E.U.U., tales como el mercado japonés, experimentaron incluso declinaciones más agudas del porcentaje en sus índices importantes. En varias economías de mercado que emergían, tales como Brasil, Islandia, Indonesia, Rumania, Rusia y Ucrania, el negociar de partes fue parado mientras que los precios entraron una caída libre.

El miedo de una catástrofe económica similar a la gran depresión de los años 30 se ha separado como un brushfire a través del mundo, pues los gobiernos de países industrializados importantes a través del grupo de siete (G-7) ahora están luchando para hacer lo que no podría hacer cada uno de él individualmente en terminar la crisis. (Los Estados Unidos, el Canadá, la Gran Bretaña, la Francia, la Italia, la Alemania y el Japón) los funcionarios G-7 (los Ministros de Hacienda y gobernadores centrales) que satisfacían en las reuniones semestrales en Washington, C.C. del banco del Fondo Monetario Internacional (el FMI) /World, publicaron un comunicado oficial vacuo del cinco-punto de la uno-página, cortocircuito en específicos -- indicative más probable de los desacuerdos entre sus miembros -- declarando eso “las demandas de situación actual urgente y excepcional” y haciendo voto a tomar la “acción decisiva y a utilizar todas las herramientas disponibles” para terminar la crisis que tuerce en espiral hacia abajo. Las acciones específicas y en negrilla por los gobiernos G-7 podían incluir la garantía del préstamos todo interbancario, a través de una cámara de compensación movida hacia atrás gobierno para eliminar el riesgo counterparty entre los bancos, así como el seguro ilimitado de todos los depósitos de banco por cierto período. Irlanda se convirtió en el primer país a adoptar en sus el propios garantizando todas las responsabilidades de banco irlandesas hace dos semanas.

Una acción aún más dramática y en negrilla sería compras de gobierno masivas de partes en las bolsas para parar el desplome de conseguir peor, una opción que mencioné en una columna anterior (véase que “la crisis financiera global incorpora una nueva fase” anticuada febrero. 25, 2008). El G-7 también expresó su ayuda fuerte para el papel “crítico” de los FMI en ayudar a los países lastimados por la crisis financiera global. Se esperaba que los funcionarios del grupo de veinte (G-20), que consiste en el desarrollar también de países desarrollados, incluyendo Turquía, también resolvieran el sábado pasado para centrarse sus esfuerzos en la gerencia de la crisis.

El Hacienda de los E.E.U.U. acordó renuente el último viernes pasado para adquirir las estacas de equidad no electorales, partes preferidas más probable, en los bancos y otras instituciones financieras, según lo autorizado por el acto de la estabilización económica de la emergencia de 2008 (EESA), para ayudar con su recapitalización, por primera vez desde la gran depresión. Esto era una idea abogada por muchos economistas, que habían tensionado la necesidad recapitalize los bancos, como manera mejor de luchar la crisis que comprando sus seguridades tóxicas hipoteca-relacionadas. Sin embargo, es confuso cuando y cómo el Hacienda, que es todavía comenzar a comprar activos tóxicos bajo programa preocupado de la relevación del activo (TARP), comenzará sus compras de la equidad. La complicación toda la esto es el hecho que después de las elecciones presidenciales y del congreso siguientes del mes, el presidente y el congreso nuevamente elegidos no tomará energía hasta enero. El sucesor de Paulson de la secretaria del Hacienda será elegido por el nuevo presidente pero tendrá que ser confirmado por el nuevo congreso. El tiempo precioso podía ser perdido en tomar acciones decisivas hasta entonces.

La semana pasada, el banco de reserva federal (el Fed) ensanchó su autoridad del prestamista-de-pasado-recurso más allá de las instituciones financieras, anunciando su decisión para comprar cantidades ilimitadas de los $1.6 trillón papeles comerciales (deuda a corto plazo), publicadas por todos los tipos de negocios para funcionar encendido una base cotidiana. El Fed también dobló su programa de la facilidad de la subasta del término bajo el cual presta a los bancos por hasta 85 días, a $300 mil millones. Anunció que, en caso de necesidad, aumentaría el tamaño del programa a $900 mil millones antes de fin de año. Por otra parte, atestiguamos los cortes a corto plazo coordinados de miércoles y sincronizados sin precedentes pasados del tipo de interés de 0.5 por ciento por el Fed y cuatro otros bancos centrales importantes. Pero esos cortes, dirigidos a facilitar liquidez así como la prevención de una recesión profunda y prolongada, no impresionaron los mercados financieros, que contaban con acciones mucho más radicales por los gobiernos impotentes que andaban a tientas para los arreglos rápidos a un problema systemic que requiere un sistema de soluciones fundamentales y globales.

Se espera que el Fed corte su tarifa de fondos federales de la blanco (el tipo de interés en los cuales los bancos presta reservas el uno al otro, actualmente en 1.5 por ciento) más lejos, quizás hasto sólo 0.5 por ciento, la tarifa actual comparable en Japón, si no incluso 0 por ciento. Una intervención extraordinaria del Fed podría incluirlo que se convertía en una cámara de compensación para negociar de seguridades exóticas, altamente complejas, tales como obligaciones colateralizadas de la deuda y la deuda del crédito intercambia, que han sido excedente negociado - contrarios, es decir, directamente entre las instituciones financieras hasta el inicio de la crisis financiera global. Tal intervención sería dirigida que garantiza negociar de esas seguridades como en negociar de los contratos de futuros financieros en intercambios organizados.

El FMI anunció la semana pasada que era listo ayudar a los países lastimados por la crisis financiera global a través de su mecanismo de las finanzas de la emergencia, para fijar hasta afianza hacia fuera México en 1995 y usado para ayudar a varios países durante la crisis asiática del este en 1997. Aunque el gobierno turco no preve actualmente una necesidad de tal ayuda de la emergencia del FMI, bajo circunstancias calamitosas tal ayuda pudo venir en práctico, en ausencia de un arreglo a la escucha preventivo, que el gobierno turco no pudo inexplicablemente obtener después de la expiración del arreglo a la escucha pasado en mayo. Con su déficit por cuenta corriente gaping y dos tercios propiedad extranjera de la bolsa de acción de Estambul (İMKB), Turquía está entre los mercados que emergen considerados particularmente vulnerables a la crisis global de empeoramiento. Islandia se ha convertido en ya la primera muerte con su fusión financiera la semana pasada. El FMI también publicó dos informes, la estabilidad financiera global y la perspectiva económica del mundo, la semana pasada, en la cual advirtió de una retardación aguda en la economía global e impulsó la acción internacional colectiva abordar los problemas subyacentes.

La crisis financiera global, para la cual los E.E.U.U. son deuda en última instancia responsable su lío de cosecha propia de la hipoteca del subprime, requiere un programa global bien-coordinado bajo dirección de los E.E.U.U. Los E.E.U.U. han fallado hasta el momento en el ofrecimiento de esa dirección, no pudiendo conseguir a sus el propios acto juntos haciendo frente a la crisis debido a un presidente impopular e ineficaz del cojo-pato, congreso agudamente dividido asustado de actuar decisivo en el miedo del contragolpe por votantes sin importar cómo actúan y una campaña presidencial de distracción centrada en personalidades en vez de ediciones. No sólo que solamente el gobierno de los E.E.U.U. también no hizo caso del papel potencial el FMI habría podido jugar despidiéndolo pues una organización que consejo y ayuda se cabe para los países en vías de desarrollo solamente. El Henrio Paulson de la secretaria del Hacienda de los E.E.U.U., que hasta que la semana pasada no se había parecido realizar que los E.E.U.U. por sí mismo no podrían solucionar la crisis global, finalmente admitió la necesidad de la acción global con el G-7, apoyada por el FMI, en decir, “nunca lo tiene sido más esencial encontrar soluciones colectivas para asegurar mercados financieros estables y eficientes y para restaurar la salud de la economía mundial.” Antes tarde que nunca, Sr. ¡Secretaria!


todayszaman

Dalla crisi a panico
Automatically translated into Italian thanks to WorldLingo
Da ASIM ERDİLEK:


Non è più giusto una crisi finanziaria globale che attende per essere concluso dai programmi di salvataggio di governo di questa specie e di quella specie, qui e là. Che cosa ora abbiamo è un panico finanziario globale completo, apparentemente impermeabile ai programmi di tutta la specie, che ultima settimana hanno causato un arresto finanziario brutale delle proporzioni storiche su Wall Street e di altri mercati azionari intorno al globo.

Wall Street da solo ha sofferto una perdita di carta scioccante di $2.4 miliardo ultima settimana -- come misurato dall'indice del dow jones Wilshire 5000 -- portando la carneficina per l'anno scorso a $8.4 miliardo. La media industriale del dow jones, dopo essere caduto per otto sessioni diritto, era giù dai 18 per cento sventr-wrenching ultima settimana, portante la perdita dalla relativa fine dell'annotazione un anno fa ai 40 per cento misero. Parecchi mercati azionari fuori degli Stati Uniti, quale il mercato giapponese, hanno avvertito ancora i declini più taglienti di percentuale nei loro indici importanti. In parecchie economie di mercato d'emersione, quali il Brasile, l'Islanda, l'Indonesia, la Romania, la Russia e l'Ucraina, il commercio delle parti è stato fermato mentre i prezzi hanno entrato in un freefall.

Il timore di una catastrofe economica simile alla depressione grande dei 1930s si è sparso come un brushfire nel mondo intero, poichè i governi dei paesi industrializzati importanti attraverso il gruppo di sette (G-7) ora stanno lottando per fare che cosa ciascuno di loro non potrebbe fare individualmente nella conclusione della crisi. I funzionari G-7 (Stati Uniti, Canada, Gran-Bretagna, Francia, Italia, Germania e Giappone) (ministri di finanza e regolatori centrali) che vengono a contatto alle riunioni biennali in Washington, DC della banca del Fondo monetario internazionale (FMI (fondo monetario internazionale)) /World, hanno pubblicato un comunicato vacuous del cinque-punto della un-pagina, short sugli specifics -- indicative più probabile dei disaccordi fra i relativi membri -- dichiarando quello “le richieste di situazione attuale per azione urgente ed eccezionale„ e facendo voto intraprendere “azione decisiva ed utilizzare tutti gli attrezzi disponibili„ per concludere la crisi sviluppantesi a spirale in discesa. Le azioni specifiche e GRASSETTO dai governi G-7 hanno potuto includere la garanzia di prestito tutto l'interbancario, attraverso un punto di raccolta centrale documenti sostenuto governo per eliminare il rischio counterparty fra la banca, così come assicurazione illimitata di tutti i depositi di banca per un determinato periodo. L'Irlanda si è trasformata in nel primo paese da adottare da sè garantendo tutte le responsabilità di banca irlandesi due settimane fa.

Un'azione ancor più drammatica e GRASSETTO sarebbe acquisti di governo voluminosi delle parti nei mercati azionari per arrestare l'arresto dall'ottenere affatto più difettosa, un'opzione ho accennato in una colonna più in anticipo (veda che “la crisi finanziaria globale entra in una nuova fase„ datata febbraio. 25, 2008). Il G-7 inoltre ha espresso il relativo sostegno forte il ruolo “critico„ di FMI (fondo monetario internazionale) nell'assistenza dei paesi danneggiati dalla crisi finanziaria globale. I funzionari del gruppo di venti (G-20), che consiste di sviluppare pure i paesi sviluppati, compreso la Turchia, inoltre si sono pensati che vengano a contatto di ultimo sabato per concentrare i loro sforzi sull'amministrazione di crisi.

Il Ministero del Tesoro degli Stati Uniti ha accosentito riluttante ultimo venerdì tardo per acquistare i pali di equità non-voting, parti preferite più probabili, in banca ed in altre istituzioni finanziarie, come autorizzato dalla Legge di perequazione congiunturale di emergenza di 2008 (EESA), per aiutare con il loro recapitalization, per la prima volta dalla depressione grande. Ciò era un'idea sostenuta da molti economisti, che avevano sottolineato la necessità recapitalize la banca, come senso migliore combattere la crisi che comprando le loro sicurezze tossiche ipoteca-relative. Tuttavia, è poco chiaro quando e come il Ministero del Tesoro, che è ancora di cominciare comprare i beni tossici nel quadro del programma disturbato di rilievo del bene (TARP), inizierà i relativi acquisti di equità. Complicare tutto questo è il fatto che dopo le elezioni presidenziali e congressuali seguenti del mese, il presidente ed il congresso recentemente scelti non prenderà l'alimentazione fino a gennaio. Il successore del Paulson della segretaria di Ministero del Tesoro sarà scelto dal nuovo presidente ma dovrà essere confermato dal nuovo congresso. Il tempo prezioso ha potuto essere perso nell'intraprendere le azioni decisive fino ad allora.

Ultima settimana, la banca di riserva federale (la federazione) ha esteso la relativa autorità del prestatore-de-ultimo-ricorso oltre le istituzioni finanziarie, annunciando la relativa decisione per comprare gli importi illimitati dei $1.6 trilione carte commerciali (debito di breve durata), pubblicati da tutti i tipi di commerci per funzionare sopra una base giornaliera. La federazione inoltre ha raddoppiato il relativo programma della funzione dell'asta di termine sotto cui presta alla banca per fino a 85 giorni, a $300 miliardo. Ha annunciato che, se necessario, aumenterebbe il formato del programma a $900 miliardo per la fine dell'anno. Inoltre, abbiamo testimoniato ultimo mercoledì senza precedente abbiamo coordinato e sincronizzato i tagli di breve durata di tasso di interesse di 0.5 per cento dalla federazione ed altre da quattro banche centrali importanti. Ma quei tagli, puntati su facilitare la liquidità così come impedire una recessione profonda e prolungata, non hanno impressionato i mercati finanziari, che stessero prevedendo le azioni molto più radicali dai governi impotent che groping per le difficoltà rapide ad un problema sistematico che richiede un insieme delle soluzioni fondamentali e globali.

La federazione si pensa che tagli il relativo tasso di fondi monetari federali dell'obiettivo (il tasso di interesse a cui banca presta l'un l'altro, attualmente le riserve a 1.5 per cento) più ulteriormente, forse a basso quanto 0.5 per cento, il tasso corrente paragonabile in Giappone, se non persino 0 per cento. Un intervento straordinario della federazione potrebbe includerlo che si trasforma in un punto di raccolta centrale documenti per il commercio delle sicurezze esotiche e altamente complesse, quali gli obblighi collateralized di debito ed il debito di accreditamento scambia, che sono stati eccedenza commerciata - contro, cioè, direttamente fra le istituzioni finanziarie fino all'inizio della crisi finanziaria globale. Un tal intervento sarebbe puntato su che garantisce il commercio di quelle sicurezze come nel commercio dei contratti a termine finanziari sugli scambi organizzati.

Il FMI (fondo monetario internazionale) ha annunciato l'ultima settimana che era aspetta per aiutare i paesi danneggiati dalla crisi finanziaria globale attraverso il relativo meccanismo di finanza di emergenza, si è regolato fino a mette fuori il Messico in libertà provvisoria in 1995 ed usato per aiutare parecchi paesi durante la crisi asiatica orientale in 1997. Anche se il governo turco attualmente non prevede un'esigenza di tale assistenza di emergenza di FMI (fondo monetario internazionale), in circostanze dire tale aiuto potrebbe venire in pratico, in assenza di una disposizione stand-by preventiva, che il governo turco non è riuscito inexplicably ad ottenere dopo la scadenza di ultima disposizione stand-by in maggio. Con il relativo deficit corrente gaping e due terzi di proprietà straniera della borsa valori de Costantinopoli (İMKB), la Turchia è fra i mercati d'emersione considerati particolarmente vulnerabili alla crisi globale di peggioramento. L'Islanda già si è trasformata in nel primo incidente con la relativa fusione finanziaria ultima settimana. Il FMI (fondo monetario internazionale) inoltre ha pubblicato due rapporti, la stabilità finanziaria globale e la prospettiva congiunturale del mondo, ultima settimana, in où ha avvertito di un rallentamento tagliente nell'economia globale ed ha invitato l'azione internazionale collettiva ad affrontare i problemi di fondo.

La crisi finanziaria globale, per cui gli Stati Uniti sono debito infine responsabile il relativo mess homegrown di ipoteca del subprime, richiede un programma globale bene-coordinato sotto direzione degli Stati Uniti. Gli Stati Uniti sono venuto a mancare finora nell'offerta della quella direzione, non potendo ottenere il relativi propri l'atto insieme trattando la crisi a causa di un presidente impopolare ed inefficace dell'zoppo-anatra, un congresso acutamente diviso impaurito di comportarsi decisivamente nel timore di gioco circolare dagli elettori senza riguardo a come si comportano e da una campagna presidenziale distracting messa a fuoco sulle personalità anziché le edizioni. Non solo che ma il governo degli Stati Uniti inoltre ha ignorato il ruolo potenziale il FMI (fondo monetario internazionale) potrebbe giocare allontanandolo poichè un'organizzazione di cui consiglio ed il supporto misura per i p#si in via di sviluppo soltanto. Il Henry Paulson della segretaria di Ministero del Tesoro degli Stati Uniti, che fino a che l'ultima settimana non abbia sembrato più rendersi conto che gli Stati Uniti da sè non potrebbero risolvere la crisi globale, infine ha ammesso l'esigenza di azione globale con il G-7, sostenuta dal FMI (fondo monetario internazionale), nel dire, “non lo ha mai stato più essenziale per trovare le soluzioni collettive per accertare i mercati finanziari stabili ed efficienti e per ristabilire la salute dell'economia mondiale.„ Migliori in ritardo che mai, il sig. Segretaria!


todayszaman

Von Krise zu Panik
Automatically translated into German thanks to WorldLingo
Durch ASIM ERDİLEK:


Es ist nicht mehr eine globale Finanzkrise gerecht, die wartet, durch Regierung Rettung Pläne dieser Art und dieser Art beendet zu werden, hier und dort. Was wir jetzt haben, ist eine vollerblühte globale finanzielle Panik, scheinbar undurchdringlich für Pläne jeder möglicher Art, die letzte Woche einen brutalen finanziellen Abbruch der historischen Anteile auf Wall Street und anderen Börsen um die Kugel verursachten.

Wall Street alleine erlitt einen shocking rechnerischen Verlust von $2.4 Milliarde letzte Woche -- wie durch den Dow Jones Wilshire 5000 Index gemessen -- Holen des Massakers für das letzte Jahr bis $8.4 Milliarde. Vor der Dow Jones industrielle Durchschnitt, nachdem er gerade für acht Lernabschnitte gefallen war, war unten durch ein ausweiden-entreißendes 18 Prozent die letzte Woche und holte den Verlust von seinem Aufzeichnung Ende einem Jahr zu einem dismal 40 Prozent. Einige Börsen außerhalb der US, wie des japanischen Marktes, erfuhren sogar schärfere Prozentsatzabnahmen in ihren Hauptindizes. In einigen auftauchenden Marktwirtschaften wie Brasilien, Island, Indonesien, Rumänien, Rußland und Ukraine, wurde das Handeln der Anteile angehalten, während Preise in einen freien Fall einstiegen.

Die Furcht vor einer ökonomischen Katastrophe, die dem großen Tiefstand der dreißiger Jahre ähnlich ist, hat wie ein brushfire weltweit verbreitet, da Regierungen der hauptsächlichindustrieländer durch die Gruppe von sieben (G-7) jetzt kämpfen, um zu tun, was jede von ihnen nicht wenn es die Krise einzeln tun könnte, beendete. Die (die Vereinigten Staaten, das Kanada, das Großbritannien, das Frankreich, das Italien, das Deutschland und das Japan) Beamten G-7 (Finanzminister und zentrale Gouverneure) treffend bei den halbjährlichen Internationalen Währungsfonds-(IWF) /World Banksitzungen in Washington, DC, gaben ein vacuous Einseite Fünfpunkt Kommuniqué, Kurzschluß auf Besonderen heraus -- most likely Indicative der Widersprüche unter seinen Mitgliedern -- das erklären „die Lageanrufe für dringende und aussergewöhnliche Tätigkeit“ und schwörend, um „entscheidende Maßnahmen zu ergreifen und alle vorhandenen Werkzeuge zu benutzen“, um die abwärts windende Krise zu beenden. Die spezifischen und fetten Tätigkeiten durch die Regierungen G-7 konnten die Garantie des ganz interbank Verleihens einschließen, durch ein Regierung unterstütztes Clearinghaus, zum der Gegenparteigefahr zwischen Bänken, sowie unbegrenzte Versicherung aller Bankeinlagen während einer bestimmten Periode zu beseitigen. Irland wurde das erste eigenständig vor anzunehmen Land, beim Garantieren aller irischen Bankverbindlichkeiten zwei Wochen.

Eine sogar drastische und fette Tätigkeit würde massive Staatserwerbungen der Anteile an den Börsen sein, zum des Abbruchs vom Erhalten zu stoppen irgendwie schlechter, eine Wahl, die ich in einer früheren Spalte erwähnte (sehen Sie, daß „die globale Finanzkrise eine neue datierte Phase“ Feb. erreicht. 25, 2008). Das G-7 äußerte auch seine starke Unterstützung für die IWF „kritische“ Rolle, wenn es den Ländern half, die durch die globale Finanzkrise verletzt werden. Beamte der Gruppe von Zwanzig (G-20), das besteht, entwickelte Länder, einschließlich die Türkei außerdem zu entwickeln, wurden auch erwartet, letzten Samstag zu treffen, um ihre Bemühungen auf Krise Management zu richten.

Der US Fiskus stimmte widerstrebend späten letzten Freitag zu, um stimmenrechtslose Billigkeit Stangen, most likely bevorzugte Anteile zu erwerben, an den Bänken und an anderen Geldinstituten, wie durch die Dringlichkeitswirtschaftliche Stabilisierung-Tat von 2008 autorisiert (EESA), um bei ihrer Rekapitalisation, zum ersten Mal seit dem großen Tiefstand zu helfen. Dieses war eine Idee, die von vielen Wirtschaftswissenschaftlern befürwortet wurde, die die Notwendigkeit recapitalize Bänke betont hatten, als bessere Weise, die Krise als, ihre Hypothek-in Verbindung stehenden giftigen Aktien kaufend zu kämpfen. Jedoch ist es wenn unklar und wie der Fiskus, der, ist giftige Werte, unter dem gestörten Wert-Entlastung Programm (TARP) zu kaufen schon zu beginnen, seine Billigkeit Erwerbe beginnt. Das Erschweren alles dieses ist die Tatsache, die nach folgenden Präsidenten- und Kongreßwahlen des Monats, der eben gewählte Präsident und der Kongreß nicht Energie bis Januar nimmt. Nachfolger Fiskus-Sekretärinpaulsons wird gewählt, vom neuen Präsidenten aber muß vom neuen Kongreß bestätigt werden. Kostbare Zeit konnte verloren werden, wenn man entscheidende Maßnahmen bis dann ergriff.

Letzte Woche, erweiterte die Bundesreserve-Bank (der FBI-Agent) seine Stelle-von-letzterholungsort Berechtigung über Geldinstituten hinaus, indem sie seine Entscheidung verkündete, um die unbegrenzten Mengen der $1.6 zu kaufen Trillion Handelsblatt (kurzfristige Schuld), herausgegeben nach allen Arten Geschäfte, um eine Alltagsgrundlage an laufen zu lassen. Der FBI-Agent verdoppelte auch seine Bezeichnung versteigern Service-Programm, unter dem sie zu den Bänken für bis 85 Tage verleiht, bis $300 Milliarde. Es verkündete, daß es wenn notwendig die Größe des Programms bis $900 Milliarde Ende des Jahres erhöhen würde. Außerdem zeugten wir letzte Mittwoch beispiellose koordinierte und synchronisierte kurzfristige Zinssatzschnitte von 0.5 Prozent durch den FBI-Agenten und vier andere hauptsächlichzentralbanken. Aber jene Schnitte, angestrebt, Liquidität, sowie das Verhindern einer tiefen und verlängerten Rezession zu erleichtern, beeindruckten nicht die Geldmärkte, die viel radikalere Tätigkeiten durch die machtlosen Regierungen erwartet hatten, die für schnelle Verlegenheiten zu einem Körperproblem tastend suchen, das einen Satz grundlegende und globale Lösungen erfordert.

Der FBI-Agent wird erwartet, sein Staatspapierkurs des Ziels (auf die der Zinssatz Bänke Reserven miteinander, z.Z. bei 1.5 Prozent verleihen) möglicherweise zu so niedrig wie 0.5 Prozent weiter zu schneiden, der vergleichbare Tageskurs in Japan, wenn nicht gleichmäßiges 0 Prozent. Eine außerordentliche Intervention durch den FBI-Agenten könnte es mit einschließen werden ein Clearinghaus für das Handeln der exotischen, in hohem Grade komplizierten Aktien, wie collateralized Schuldverpflichtungen und Gutschriftschuld tauschen, die gehandeltes im Freiverkehr gehandeltes gewesen sind, d.h. direkt zwischen Geldinstituten bis den Angriff der globalen Finanzkrise aus. Solch eine Intervention würde dem Handeln jener Aktien wie im Handeln der Geldtermingeschäftverträge auf organisierten Austäuschen garantierend angestrebt.

Der IWF verkündete letzte Woche, daß es bereit war, den Ländern zu helfen, die durch die globale Finanzkrise durch seine Dringlichkeitsfinanzeinheit verletzt wurden, bis einzustellen bürgen heraus Mexiko 1995 und benutzt, um einigen Ländern während der asiatischen Ostkrise 1997 zu helfen. Obgleich die türkische Regierung z.Z. nicht eine Notwendigkeit an solcher IWF Dringlichkeitsunterstützung voraussieht, unter entsetzlichen Umständen konnte solche Hilfe in handliches, in Ermangelung einer vorbeugenden Hilfsanordnung kommen, die die türkische Regierung unerklärlich nach dem Verfall der letzten Hilfsanordnung im Mai erreichen nicht konnte. Mit seinem den Mund aufsperrenden Leistungsbilanzdefizit und zweidrittel fremdem Besitz der Istanbul Börse (İMKB), gehört die Türkei zu den auftauchenden Märkten gegolten besonders verletzbar zur verschlechternden globalen Krise. Island ist bereits der erste Unfall mit seinem finanziellen Einschmelzen letzte Woche geworden. Der IWF gab auch zwei Reports, die globale finanzielle Stabilität und Weltökonomische Aussicht, letzte Woche heraus, in der sie von einer scharfen Verlangsamung in der globalen Wirtschaft warnte und auf internationale zusammentätigkeit drängte, die zugrundeliegenden Probleme anzupacken.

Die globale Finanzkrise, für die die US schließlich verantwortliche Schuld seine homegrown subprime Hypothek Verwirrung sind, erfordert ein gut-koordiniertes globales Programm unter US Führung. Die US sind bis jetzt ausgefallen, wenn sie diese Führung anboten und nicht imstande waren, seine Selbst Tat im Umgang mit der Krise wegen eines unpopulären und erfolglosen Lahmente Präsidenten, ein scharf geteilter Kongreß zusammen zu erhalten, der von in der Furcht vor Zahnflankenspiel entscheidend fungieren durch Wähler ängstlich ist ungeachtet dessen, er fungiert und eine ablenkende Präsidentenkampagne, die auf Beschaffenheiten anstelle von den Ausgaben gerichtet wird. Nicht nur daß aber die US Regierung auch die mögliche Rolle der IWF ignorierte, konnten gespielt haben, indem es ihn während eine Organisation entließ deren Rat und Unterstützung für nur Entwicklungsländer gepaßt werden. US Fiskus-Sekretärinnenhenry Paulson, der, bis letzte Woche selbst nicht geschienen hatte, festzustellen, daß die US nicht die globale Krise lösen konnten, schließlich die Notwendigkeit an der globalen Tätigkeit durch das G-7 zuließ, gestützt durch den IWF, beim Sagen, „hat es nie gewesen wesentlicher, Kollektivlösungen zu finden, um die beständigen und leistungsfähigen Geldmärkte sicherzustellen und die Gesundheit der Weltwirtschaft wieder herzustellen.“ Verbessern Sie spät als nie, Herr. Sekretärin!


todayszaman

Da crise ao pânico
Automatically translated into Portuguese thanks to WorldLingo
Por ASIM ERDİLEK:


É já não justo uma crise financeira global que espera para ser terminado por plantas do salvamento do governo desta sorte e dessa sorte, aqui e lá. O que nós temos agora é um pânico financeiro global full-blown, seemingly impervious às plantas de toda a sorte, que última semana causaram um ruído elétrico financeiro brutal de proporções históricas em Wall Street e de outros mercados conservados em estoque em torno do globo.

Wall Street sozinho sofreu uma perda de papel chocante de $2.4 bilhões última semana -- como medido pelo índice do Dow Jones Wilshire 5000 -- trazendo o massacre por o ano passado a $8.4 bilhões. A média industrial do Dow Jones, após a queda para oito sessões em linha reta, era para baixo por uns 18 por cento gut-wrenching última semana, trazendo a perda de seu fim do registro um ano há a uns 40 por cento dismal. Diversos mercados conservados em estoque fora dos E.U., tais como o mercado japonês, experimentaram mesmo uns declínios mais afiados da porcentagem em seus índices principais. Em diversas economias de mercado emergentes, tais como Brasil, Islândia, Indonésia, Romania, Rússia e Ucrânia, negociar das partes foi parado enquanto os preços entraram em um freefall.

O medo de um catastrophe econômico similar ao Depression grande dos 1930s espalhou como um brushfire durante todo o mundo, porque os governos de países industriais principais através do grupo de sete (G-7) se estão esforçando agora para fazer o que cada uma dele não poderia fazer individualmente em terminar a crise. (Os Estados Unidos, o Canadá, o Grâ Bretanha, o France, o Italy, o Germany e o Japão) os oficiais G-7 (ministros de finanças e reguladores centrais) que encontram-se com nas reuniões biannual em Washington, C.C. do banco do fundo Monetary internacional (IMF) /World, emitiram um comunicado vacuous do cinco-ponto da um-página, short em específicos -- indicative mais provável dos disagreements entre seus membros -- declarando isso “as chamadas da situação atual para a ação urgente e excepcional” e fazendo votos de fazer exame “da ação decisive e de usar todas as ferramentas disponíveis” terminar a crise espiralando descendente. As ações específicas e bold(realce) pelos governos G-7 podiam incluir a garantia de emprestar toda interbank, através de uma casa de clearing suportada governo para eliminar o risco counterparty entre bancos, as well as seguro ilimitado de todos os depósitos de banco por um determinado período. Ireland transformou-se o primeiro país a adotar no seus próprios garantindo todas as responsabilidades de banco Irish duas semanas há.

Uma ação ainda mais dramática e bold(realce) seria compras de governo maciças das partes nos mercados conservados em estoque para parar o ruído elétrico de começar mais má, uma opção que eu mencionei em uma coluna mais adiantada (veja que “a crise financeira global incorpora uma fase nova” datada fevereiro. 25, 2008). O G-7 exprimiu também sua sustentação forte para o papel “crítico” dos IMF em ajudar os países feridos pela crise financeira global. Os oficiais do grupo de vinte (G-20), que consiste desenvolver também países desenvolvidos, including Turquia, esperaram-se também encontrar-se com último sábado para focalizar seus esforços na gerência da crise.

O Tesouraria dos E.U. concordou relutantemente última sexta-feira atrasada adquirir as estacas de equidade non-voting, partes preferidas mais prováveis, nos bancos e em outras instituições financeiras, como autorizadas pelo ato da estabilização econômica da emergência de 2008 (EESA), para ajudar com seu recapitalization, para a primeira vez desde o Depression grande. Esta era uma idéia advogada por muitos economistas, que tinham forçado a necessidade recapitalize bancos, como uma maneira melhor lutar a crise do que comprando suas seguranças tóxicas mortgage-relacionadas. Entretanto, for unclear quando e como o Tesouraria, que é começar ainda comprar recursos tóxicos sob o programa incomodado do relevo do recurso (TARP), começará suas compras da equidade. Complicar todo o isto é o fato que após eleições presidenciais e congressionais seguintes do mês, o presidente e o Congress recentemente eleitos não fará exame do poder até janeiro. O sucessor de Paulson da secretária do Tesouraria será escolhido pelo presidente novo mas terá que ser confirmado pelo Congress novo. O tempo precioso podia ser perdido em fazer exame de ações decisive até então.

Última semana, o banco de reserva federal (Fed) broadened sua autoridade do emprestador--último-recurso além das instituições financeiras, anunciando sua decisão para comprar as quantidades ilimitadas dos $1.6 trillion papéis comerciais (débito a curto prazo), emitidas por todos os tipos de negócios para operar sobre uma base cotidiana. O Fed dobrou também seu programa da facilidade do auction do termo sob que empresta aos bancos por até 85 dias, a $300 bilhões. Anunciou que, se necessário, para aumentar o tamanho do programa a $900 bilhões para o fim do ano. Além disso, nós testemunhamos última quarta-feira unprecedented coordenamos e sincronizamos cortes a curto prazo da taxa de interesse de 0.5 por cento pelo Fed e outros por quatro bancos centrais principais. Mas aqueles cortes, visados facilitar o liquidity as well as impedir um recession profundo e prolongado, não imprimiram os mercados financeiros, que têm esperado umas ações muito mais radicais pelos governos impotent que groping para reparos rápidos a um problema systemic que requeresse um jogo de soluções fundamentais e globais.

O Fed espera-se cortar mais mais sua taxa de fundos federais do alvo (a taxa de interesse em que bancos se empresta reservas, atualmente em 1.5 por cento), talvez a tão baixo quanto 0.5 por cento, a taxa atual comparável em Japão, se 0 por cento nao uniforme. Uma intervenção extraordinária pelo Fed poderia inclui-lo que transforma-se uma casa de clearing para negociar de seguranças exotic, altamente complexas, tais como obrigações collateralized do débito e o débito do crédito troca, que foram excesso negociado - contrários, isto é, diretamente entre instituições financeiras até o início da crise financeira global. Tal intervenção seria visada que garante negociar daquelas seguranças como em negociar de contratos de futuros financeiros em trocas organizadas.

O IMF anunciou a última semana que estava pronto para ajudar aos países feridos pela crise financeira global através de seu mecanismo das finanças da emergência, para ajustar-se até afiança para fora México em 1995 e usado ajudar a diversos países durante a crise Asian do leste em 1997. Embora o governo Turkish atualmente não previsse uma necessidade para tal auxílio da emergência do IMF, sob circunstâncias dire tal ajuda pôde vir em acessível, na ausência de um arranjo stand-by precautionary, que o governo Turkish inexplicably não obtivesse após a expiração do último arranjo stand-by em maio. Com seu deficit de cliente atual gaping e dois terços de posse extrangeira da troca conservada em estoque de Istambul (İMKB), Turquia é entre os mercados emergentes considerados particularmente vulneráveis à crise global worsening. Islândia transformou-se já a primeira víctima com seu meltdown financeiro última semana. O IMF emitiu também dois relatórios, a estabilidade financeira global e o Outlook econômico do mundo, a última semana, em que advertiu de um slowdown afiado na economia global e incitou a ação internacional coletiva tackle os problemas subjacentes.

A crise financeira global, para que os E.U. são dívida finalmente responsável seu mess homegrown do mortgage do subprime, requer um programa global bem-coordenado sob a liderança dos E.U. Os E.U. falharam assim distante em oferecer essa liderança, sendo incapazes de começar junto ao seus próprios o ato em tratar da crise por causa de um presidente unpopular e ineficaz do coxo-pato, um Congress agudamente dividido receoso de agir decisively no medo da folga por eleitores não obstante como agem e por uma campanha presidencial distracting focalizada em personalidades em vez das edições. Não somente que mas o governo dos E.U. ignorou também o papel potencial o IMF poderia ter jogado demitindo o porque uma organização cujos conselho e a sustentação seja cabida para países se tornando somente. O Henry Paulson da secretária do Tesouraria dos E.U., que até que a última semana não pareceu realizar que os E.U. por se não poderiam resolver a crise global, admitiu finalmente a necessidade para a ação global com o G-7, suportada pelo IMF, em dizer, “nunca teve-o sido mais essencial encontrar soluções coletivas para assegurar mercados financeiros estáveis e eficientes e para restaurar a saúde da economia de mundo.” Antes tarde do que nunca, Sr. Secretária!


todayszaman

Från krisen som görar panikslagen
Automatically translated into Swedish thanks to WorldLingo
Vid ASIM ERDİLEK:


Det är rättvist en global finansiell kris som väntar för att avslutas av regerings- räddningsaktion, planerar ej längre av detta sorterar, och det sorterar, bitvis. Vad vi har nu, är ett fullt utvecklat globalt finansiellt görar panikslagen, seemingly impervious till planerar av några sorterar, som den sist veckan orsakade en brutal finansiell krasch av historiskt proportionerar på Wallen Street och andra aktiemarknader runt om jordklotet.

Wallen Street bara led en chockerande pappers- förlust av den $2.4 miljard jumboveckan -- som mätt av indexet för Dow Jones Wilshire 5000 -- komma med carnagen för det förgångna året till $8.4 miljard. Det industriella genomsnittet för Dow Jones, når det har fallit för raksträcka för åtta perioder, var besegrar av enrycka häftig 18 procent sist vecka som kommer med förlusten från dess rekord- slut ett år sedan till en dyster 40 procent. Flera aktiemarknader utanför USEN, liksom japanen marknadsför, den erfor även skarpare procentsatsen går ned i deras ha som huvudämne index. I flera som dyker upp, marknadsföra ekonomier, liksom Brasilien, Island, Indonesien, Rumänien, Ryssland, och Ukraina, att handla av aktier stannades som prissätter gick in i en freefall.

Skräcken av en ekonomisk katastrof som är liknande till den stora fördjupningen av 30-tal har spridningnågot liknande en brushfirealltigenom världen, som regeringar av ha som huvudämne industriella länder till och med gruppen av sju (G-7) kämpar nu för att göra vad varje av dem inte kunde göra individuellt i att avsluta krisen. (Förenta staterna, Kanada, Britannien, Frankrike, Italien, Tyskland och Japan) representanterna G-7 (finansminister   och centralregulatorer) som möter på den monetära fonden för den biannual landskampen (IMF) /World packar ihop möten i Washington, D.C., utfärdade ett tomt en-söker fem-pekar kommunikén, kort stavelse på närmare detalj -- mest rimlig indikativ av motsättningarna bland dess medlemmar -- förklara det ”bearbetar dagslägeappellerna för akut och ovanlig handling” och vowing att ta ”avgörande handling och att använda all tillgängligt” för att avsluta den nedåtriktade röra sig i spiral krisen. Närmare detalj och de djärva handlingarna av regeringarna G-7 kunde inkludera den interbank utlåningen för garanti allra, till och med en regerings- dragen tillbaka clearingcentral för att avlägsna det counterparty riskerar packar ihop between, såväl som obegränsad försäkring packar ihop allra insättningar för en bestämd period. Irland blev det första landet som ska adopteras på dess eget, genom att garantera all irländare, packar ihop ansvar två veckor sedan.

En även mer dramatisk och mer djärv handling skulle är massiva regerings- köp av aktier i aktiemarknader som stoppar kraschen från att få any värre, ett alternativ jag nämnde i en tidigare kolonn (se att ”den globala finansiella krisen skriver in ett nytt arrangerar gradvis” daterat februari. 25, 2008). Gen-7 uttryckte också dess starkt stöd för den kritiska” rollen för IMF ”i portion som länderna görar ond vid den globala finansiella krisen. Representanter av gruppen av tjugo (G-20), som består av framkallning som väl framkallade länder, inklusive Turkiet, förväntades också att möta den sist lördagen för att fokusera deras försök på krisledning.

Instämmde sena sist fredagen för US-kassan den motvilligt som får non-voting rättvisainsatser, mest rimliga föredragna aktier, packar ihop in och andra ekonomisk institution, som bemyndigat av den nöd- ekonomiska stabiliseringen agera av 2008 (EESA), för att hjälpa med deras recapitalization, för den första tiden efter den stora fördjupningen. Denna var en idé som förespråkades av många ekonomer, som hade stressat behovet recapitalize packar ihop, som ett bättre långt för att slåss krisen än köpande deras inteckna-släkta giftliga säkerheter. Emellertid är det oklart när och hur kassan, som är ännu att starta giftliga tillgångar för köpande under det besvärade tillgånglättnadsprogramet (TARP), ska start dess rättvisaköp. Att försvåra som är allt detta, är faktumet som efter nästa månad presidents- och kongress- val, den nyligen valda presidenten och kongressen ska inte taken driver till Januari. Kassasekreteraren som Paulsons efterträdare ska, väljs av den nya presidenten, men ska måste att bekräftas av den nya kongressen. Dyrbar tid kunde vara borttappad, i att ta avgörande handlingar till därefter.

Den sist veckan reserverar det federalt packar ihop (feden) breddade dess långivare-av-jumbo-tillgriper myndighetsdet okändaekonomisk institution, genom att meddela dess beslut till obegränsade belopp för köp av den pappers- reklamfilmen för triljon $1.6 (den kortfristiga skulden) som utfärdas av alla typer av affärer för att fungera på en daglig bas. Feden dubblerade också dess benämner auktionlätthetsprogramet som det lånar under till packar ihop för upp till 85 dagar, till $300 miljard. Det meddelade att det skulle, om nödvändigt, förhöjning som programet storleksanpassar till $900 miljard vid avsluta av året. Dessutom bevittnade vi koordinerade för den sist onsdagen aldrig tidigare skådade och synkroniseringskortfristiga räntesatssnitt av 0.5 procent av feden och fyra annan som ha som huvudämne centralbanker. Men de snitt som siktades på att lindra likviditet, as well as att förhindra en djup och långvarig nedgång, imponerade inte finansmarknaderna, som hade förväntat mycket mer radikal handlingar av impotent regeringar som trevar för snabba knipor till ett systemic problem, som kräver en uppsättning av grunden och globala lösningar.

Feden förväntas att klippa dess uppsätta som mål federalt anslag klassar (räntesatsen på som packar ihop lånar reserverar till varje annan, för närvarande på 1.5 procent), främjar, kanske till så low, som 0.5 procent, den jämförbara strömmen klassar i Japan, om inte ens 0 procent. Ett utöver det vanliga ingripande av feden kunde inkludera det som var passande en clearingcentral för handeln av exotiska, högt komplexa säkerheter, liksom collateralized skuldåtaganden, och att kreditera skuld byt, som har handlats över - kontrar, dvs., direkt mellan ekonomisk institution till starten av den globala finansiella krisen. Ett skulle sådan ingripande siktas på att garantera handeln av de säkerheter, som i handeln av finansiella framtider avtalar på organiserade utbyten.

Imfen meddelade den sist veckan att den var ordnar till för att hjälpa länder för att göra ond vid den globala finansiella krisen till och med dess nöd- finansmekanism, bail uppsättningen upp till ut Mexico i 1995 och van vid hjälp flera länder under den östliga asiatiska krisen i 1997. Under sådan hjälpstyrka för förfärliga omständigheter komm i behändigt, i frånvaroen av en försiktighets- stand-by ordning, även om den turkiska regeringen inte förutser för närvarande ett behov för sådan nöd- hjälp för IMF, som den turkiska regeringen missade oförklarligt för att erhålla efter förfallodagen av den sist stand-by ordningen i maj. Med dess gapa checkkontounderskott och two-thirds utländska äganderätt av Istanbulen lagerföra utbytet (İMKB), Turkiet är bland dyka upp marknadsför ansett bestämt sårbart till den försämra globala krisen. Island har redan blivit den första olycksoffret med dess finansiella härdsmältajumbovecka. Imfen utfärdade också två rapporter, den globala finansiella stabiliteten och den ekonomiska framtidsutsikten för värld, den sist veckan, som den varnade av en korinsaktande i den globala ekonomin och manade i kollektiv landskamphandling att tackla de bakomliggande problemen.

Den globala finansiella krisen, som USEN är ultimately ansvariga för rakt dess homegrown subprime, intecknar mess, kräver ettkoordinerat globalt program under US-ledarskap. Usen har missat thus, långt i att erbjuda det ledarskap och att vara oförmöget att få dess eget agera tillsammans, i att handla med krisen på grund av ett impopulärt, och ineffektivt förlamad-ducka presidenten, motreaktionr en skarpt delad kongress som är rädd av att agera decisively i skräck av, vid väljare utan hänsyn till hur den agerar och en distrahera presidents- aktion som fokuseras på personligheter i stället för utfärdar. Att inte endast bara US-regeringen ignorerade också den potentiella rollen, kunde IMFEN ha lekt genom att avfärda den som en organisation vars rådgivning och service är färdig för ett u-land endast. Henryen Paulson för US-kassasekreteraren, som, tills den sist veckan inte hade verkat för att realisera att USEN vid honom inte kunde lösa den globala krisen, medgav slutligen behovet för global handling till och med Gen-7 som stöttades av IMFEN, i ordstäv, ”har aldrig vart det nödvändigare att finna kollektiva lösningar för att se till stabilt och effektivt finansmarknader och återställande det vård- av världsekonomin.”, Förbättra sent än aldrig, Herr Sekreterare!


todayszaman

От кризиса к панике
Automatically translated into Russian thanks to WorldLingo
ASIM ERDİLEK:


Оно no longer справедливо глобальное финансовый кризис быть законченным планами спасения правительства этого вида и того вида, здесь и там. Мы теперь имеем будет full-blown глобальный финансовая паника, seemingly impervious к планам любого вида, которые последняя неделя причинили зверскую финансовохозяйственную аварию исторических пропорций на американском финансовом капитале и других акционерных бирж вокруг глобуса.

Американский финансовый капитал самостоятельно вытерпело shocking бумажную потерю $2.4 миллиарда последняя неделя -- как измерено индексом Dow Jones Wilshire 5000 -- приносить carnage на прошлый год до $8.4 миллиарда. Средним Dow Jones промышленным, после падать для 8 встреч прямо, была вниз gut-18 процентами последняя неделя, принося потерю от своего конца показателя год тому назад к dismal 40 процентам. Несколько акционерных бирж вне США, such as японский рынок, испытали даже более острые склонения процента в их главных индексах. В нескольких вытекая рыночных хозяйств, such as Бразилия, Исландия, Индонесия, Румыния, Россия и Украина, было остановлен торговать долей по мере того как цены пошли в freefall.

Страх экономическая катастрофа подобного к большому нажатию 1930s распространял как brushfire повсеместно в мир, по мере того как правительства главных промышленных стран через группу в составе 7 (G-7) теперь борются для того чтобы сделать each of они не смогли сделать индивидуально в кончать кризис. (Соединенные Штаты, Канада, Британия, Франция, Италия, Германия и япония) должностные лица G-7 (министра финансов и центральные воеводы) встречая на biannual встречах крена международного валютного фонда (IMF) /World в вашингтоне, D.C., выдали vacuous communiqué 5-пункта одн-страницы, краткость на специфических -- most likely indicative рассогласований среди своих членов -- объявляющ то «звоноки текущего положения для срочного и исключительнейшего действия» и клянущся для того чтобы принять «решительное действие и использовать все имеющиеся инструменты» для того чтобы закончить ухудшающийся закручивая в спираль кризис. Специфически и смелейшие действия правительствами G-7 были в состоянии включить гарантию совсем межбанковский одалживать, через подпертую правительством рассчетную палату для того чтобы исключить counterparty риск между кренами, также, как unlimited страхсбор всех банковских взносов на некоторый период. Ирландия стала первой страной, котор нужно принять на своих путем гарантировать все ирландские пассивы крена 2 недели тому назад.

Even more драматически и смелейшим действием были бы массивнейшие правительственные закупки долей в акционерных биржах для того чтобы остановить аварию от получать VS более плохие, вариант, котор я упомянул в более предыдущей колонке (см. «глобальное финансовый кризис входит в новый участок» датированный Feb. 25, 2008). G-7 также выразило свою сильную поддержку для роли IMF «критически» в помогать странам ушибленным глобальный финансовым кризисом. Ждали, что встретили должностные лица группы в составе 20 (G-20), который consist of начать также начатые стран страны, включая Турцию, также последнюю субботу для того чтобы сфокусировать их усилия на управлении кризиса.

Казначейство США неохотн согласилось последняя последняя пятница для того чтобы приобрести non-voting колья справедливости, most likely предпочитаемые доли, в кренах и других финансовых институтах, как утвержено поступком экономической стабилизации аварийной ситуации 2008 (EESA), помочь с их recapitalization, for the first time с большого нажатия. Это была идея защищенная много економистов, которые усилили потребность recapitalize крены, как более лучшая дорога воевать кризис чем покупающ их ипотек-родственные токсические обеспеченности. Однако, оно мутновато когда и как казначейство, которое должно пока начать купить токсические имущества под побеспокоенной программой сброса имущества (TARP), начнет свои покупкы справедливости. Осложнять всем это будет факт после следующего месяца президентского и выборов в конгресс, нов избранные президент и съезд не принять силу до января. Продолжатель Paulson секретарши казначейства будет выбран новым президентом но быть подтверженным новым съездом. Драгоценное время было в состоянии быть потеряно в принимать решительные действия until then.

Последняя неделя, федеральное резервный банк (поданное) broadened свой авторитет кредитор--последн-курорта за финансовыми институтами, путем объявлять свое решение для того чтобы купить unlimited количество $1.6 триллионом коммерчески бумагами (краткосрочным обязательством), выданное всеми форма организации предприятия для того чтобы привестись в действие дальше межсуточную основу. Поданное также удвоино своей программе средства аукциона термине под оно одалживает к кренам на up to 85 дней, до $300 миллиардов. Оно объявило что оно, if necessary, увеличит размер программы до $900 миллиардов by the end of год. Сверх того, мы witnessed последняя среда unprecedented координировали и синхронизировали отрезоки тарифа временныа интересы 0.5 процентов поданными и 4 другими главными центральными банками. Но те отрезоки, aim at облегчить ликвидность также, как предотвращать глубокую и увеличиваемую рецессию, не впечатлили финансовые рынки, которые надеялись очень более радикальные действия impotent правительствами для быстро fixes к внутрирастительной проблеме которая требует комплекта основных и глобальных разрешений.

Поданное ы, что режет свой тариф федеральные резервные фонды цели (процентная ставка на крены одалживает запасы to each other, в настоящее время на 1.5 процентах) более далее, возможно к как низко как 0.5 процента, соответствующее текущую ставка в японии, if not даже 0 процентах. Внесметная интервенция поданное смогла включить его рассчетной палатой для торговать экзотических, высоки сложных обеспеченностей, such as collateralized обязательства задолженности и задолженность кредита не обменить, которая торгованные продаваемыми в розницу, т.е., сразу между финансовыми институтами до onset глобального финансового кризиса. Была aim at такая интервенция гарантируя торговать тех обеспеченностей как в торговать финансовохозяйственных фьючерсных контрактов на организованных обменах.

IMF объявил последнюю неделю что он был готов помочь странам ушибленным глобальный финансовым кризисом через свой механизм финансов аварийной ситуации, для того чтобы установить up to закладывает вне Мексику в 1995 и используемую для того чтобы помочь нескольким стран во время восточного азиатского кризиса в 1997. Хотя турецкое правительство в настоящее время не обеспечивает потребность для такой помощи аварийной ситуации IMF, под dire обстоятельства такая помощь могла прийти в сподручное, в отсутствии предупредительного соглашения о резервных средствах, которое турецкое правительство неизъяснимо не сумело получить после выдыха последнего соглашения о резервных средствах в мае. С свой gaping дефицита текущего счета и 2/3 иностранными владениями Лондонской фондовой биржи İstanbul (İMKB), Турция находится среди вытекая рассматриваемых рынков определенно уязвимыми к ухудшая глобальный кризису. Исландия уже была первым casualty с своим финансовохозяйственным meltdown последняя неделя. IMF также выдал 2 рапорта, глобального финансовая стабильность и перспективы развития мировой экономики, последнюю неделю, в которой он предупредил острого замедления в международной экономике и принудил, что собирательное международное действие tackle основные проблемы.

Глобальное финансовый кризис, для которого США будут предельно ответственным должным свой homegrown mess ипотеки subprime, требует наилучшим образом-координируемой глобальной программы под водительством США. США терпели неудачу thus far в предлагать то водительство, был неспособны получить своим поступок совместно in dealing with кризис из-за непопулярного и недействительного президента хромающ-утки, остро разделенного съезда испуганного действовать решительно в страхе backlash избирателями regardless of как они действуют и отвлекая кампанией по выборам президента сфокусированным на личностях вместо вопросов. Not only что только правительство США также проигнорировало потенциальную роль IMF смогло сыграть путем увольнять его по мере того как организация консультация и поддержка приспособлена для развивающаяся страна только. Секретарша Генри Paulson казначейства США, которая до тех пор пока не покажется, что осуществила последняя неделя что США собой не смогли разрешить глобальный кризис, окончательно впустила потребность для глобального действия через G-7, поддержанную IMF, в говорить, «никогда не имеет его, котор будут необходиме для того чтобы найти собирательные разрешения для того чтобы обеспечить стабилизированные и эффективные финансовые рынки и восстановить здоровье мировой экономики.» Лучше поздно, чем никогда, г-н. Секретарша!


todayszaman

Van crisis aan paniek
Automatically translated into Dutch thanks to WorldLingo
Door ASIM ERDİLEK:


Het is niet meer enkel een globaal financieel crisiswachten dat door de plannen van de overheidsredding van deze soort en die soort moet worden gebeëindigd, hier en daar. Wat wij nu hebben is een volslagen globale financiële paniek, schijnbaar ondoordringbaar aan plannen van om het even welke soort, die vorige week een brutale financiële neerstorting van historische aandelen op Wall Street en andere effectenbeurzen rond de bol veroorzaakte.

Wall Street leed alleen aan een stuitend document verlies vorige week van $2.4 miljard -- zoals gemeten door Dow Jones Wilshire 5000 index -- het brengen van carnage in het afgelopen jaar aan $8.4 miljard. Het industriële Gemiddelde van Dow Jones, na rechtstreeks het vallen voor acht zittingen, was neer door darm-loswringende 18 percenten die vorige week, het verlies van zijn verslag brengen dicht een jaar geleden aan sombere 40 percenten. Verscheidene effectenbeurzen buiten de V.S., zoals de Japanse markt, ervoeren nog scherpere percentagedalingen in hun belangrijke indexen. In verscheidene opkomende markteconomieën, zoals Brazilië, IJsland, Indonesië, Roemenië, Rusland en de Oekraïne, werd de handel van aandelen gestopt aangezien de prijzen in een vrije val gingen.

De vrees voor een economische catastrofe gelijkend op de Grote Depressie van de jaren '30 heeft als een brushfire over de hele wereld uitgespreid, aangezien de overheden van belangrijke industrielanden door de Groep van Zeven (G7) nu worstelen om te doen wat elk van hen niet in het einde van de crisis kon individueel doen. De ambtenaren die van G7 (de Verenigde Staten, Canada, Groot-Brittannië, Frankrijk, Italië, Duitsland en Japan) (Ministers van Financiën en centrale gouverneurs) op de halfjaarlijkse vergaderingen van de Bank /World van het Internationale Monetaire Fonds (het IMF) samenkomen in Washington, D.C., gaven een leeg one-page five-point communiqué, kort op details uit -- het waarschijnlijkst indicatief van de meningsverschillen onder zijn leden -- verklarend dat de „huidige situatie dringende en uitzonderlijke actie“ en het de gelofte doen verzoekt om „beslissende actie te voeren en alle beschikbare hulpmiddelen“ te gebruiken om de benedenwaartse spiraalsgewijs bewegende crisis te beëindigen. De specifieke en gewaagde acties door de overheden van G7 konden de waarborg van al lenen het tussen banken, door een overheid gesteund clearinginstituut om het tegenpartijrisico tussen banken, evenals onbeperkte verzekering van alle bankstortingen omvatten voor een bepaalde periode te elimineren. Ierland werd het eerste land om op zijn goed te keuren door alle Ierse bankaansprakelijkheden twee weken te waarborgen geleden.

Een dramatischere en gewaagde actie zou massieve overheidsaankopen van aandelen in effectenbeurzen zijn om de neerstorting tegen te houden van slechter het worden, een optie die ik in een vroegere kolom heb vermeld (zie de „Globale financiële crisis een nieuwe fase“ gedateerd Februari ingaat. 25, 2008). G7 uitte ook zijn sterke steun voor kritieke“ rol de van het IMF „in het helpen van de landen die door de globale financiële crisis worden gekwetst. Ambtenaren van de Groep van Twintig (g-20), die uit zich het ontwikkelen als goed ontwikkelde landen, met inbegrip van Turkije bestaat, ook zou ontmoeten vorige Zaterdag om hun inspanningen bij het crisisbeheer te concentreren.

De schatkist van de V.S. met tegenzin akkoord gegaan recente vorige Vrijdag om non-voting gelijkheidsstaken, most likely aangewezen aandelen, in banken en andere financiële instellingen te verwerven, zoals erkend door het Akte van de Economische Stabilisatie van de Noodsituatie van 2008 (EESA), om met hun recapitalization, voor het eerst sinds de Grote Depressie te helpen. Dit was een idee dat door vele economen wordt bepleit, die hadden beklemtoond de behoefte banken recapitalize, als betere manier om de crisis te bestrijden dan kopend hun op hypotheekbetrekking hebbende giftige effecten. Nochtans, is het onduidelijk wanneer en hoe de Schatkist, die nog moet beginnen giftige activa in het kader van het Verontruste Programma van de Hulp van Activa te kopen (TARP), zijn gelijkheidsaankopen zal beginnen. Het compliceren van dit alles is het feit dat na de presidentiële en congresverkiezingen van volgende maand, de onlangs verkozen voorzitter en het Congres geen macht tot Januari zullen vergen. De opvolger van Paulson van de Secretaresse van de schatkist zal door de nieuwe voorzitter worden gekozen maar zal moeten door het nieuwe Congres worden bevestigd. De kostbare tijd zou in het voeren van beslissende acties tot toen kunnen worden verloren.

Vorige week, verbreedde de Bank van de Federale Reserve (Gevoed) zijn geldschieter-van-laatste-toevlucht gezag voorbij financiële instellingen, door zijn besluit aan te kondigen om onbeperkte hoeveelheden $1.6 triljoen handelspapier (schuld op korte termijn), te kopen die door allerlei ondernemingen worden uitgegeven op een basis van dag tot dag te werken. Gevoed ook verdubbeld zijn term programma van de veilingsfaciliteit waarin het kader van het aan banken maximaal 85 dagen, aan $300 miljard leent. Het kondigde aan dat het, indien nodig, de grootte van het programma tot $900 miljard tegen het eind van het jaar zou verhogen. Voorts getuigden wij laatste ongekende gecoördineerde en gesynchroniseerde de rentevoetbesnoeiingen op korte termijn van de Woensdag van 0.5 percenten door de Gevoede en vier andere belangrijkste centrale banken. Maar die besnoeiingen, die op het verlichten van vloeibaarheid evenals het verhinderen van een diepe en verlengde recessie worden gericht, maakten niet indruk op de financiële markten, die radicalere acties door machteloze overheden verwacht hadden die voor snelle moeilijke situaties aan een systemisch probleem tasten dat een reeks fundamentele en globale oplossingen vereist.

Gevoed zou moeten zijn tarief van doel federaal fondsen (de rentevoet waaraan de banken reserves aan elkaar lenen, momenteel bij 1.5 percenten) verder snijden, misschien aan zo laag zoals 0.5 percenten, het vergelijkbare huidige tarief in Japan, als niet zelfs 0 percenten. Een buitengewone interventie door Gevoed kon het omvatten die een clearinginstituut voor de handel van exotische, hoogst complexe effecten worden, zoals collateralized schuldverplichtingen en de ruilmiddelen van de kredietschuld, die verhandelde over de toonbank, d.w.z., direct tussen financiële instellingen tot het begin van de globale financiële crisis zijn geweest. Zulk een interventie op worden gericht het waarborgen van de handel van die effecten zoals in de handel van financiële toekomstcontracten op georganiseerde uitwisselingen.

Het IMF kondigde vorige week aan dat het klaar was om landen die door de globale financiële crisis door zijn mechanisme van noodsituatiefinanciën worden, opgezet om Mexico in 1995 op te kopen en te helpen die worden gebruikt gekwetst om verscheidene landen tijdens de Aziatische crisis van het Oosten in 1997 te helpen. Hoewel de Turkse overheid momenteel geen behoefte aan dergelijke de noodsituatiehulp van het IMF voorziet, in ontzettende omstandigheden zou dergelijke hulp in handig, bij gebrek aan een voorzorgs reserveregeling kunnen komen, die de Turkse overheid onverklaarbaar er niet in slaagde om na de afloop van de laatste reserveregeling in Mei te verkrijgen. Met zijn gapende van rekenings -couranttekort en tweederden buitenlandse eigendom van de Beurs van Istanboel (İMKB), is Turkije onder de nieuwe markten beschouwd als bijzonder aan de verergerende globale crisis kwetsbaar. IJsland is reeds vorige week het eerste slachtoffer met zijn financiële afsmelting geworden. Het IMF gaf twee rapporten, ook de Globale Financiële Stabiliteit en de Economische Vooruitzichten van de Wereld uit, vorige week, waarin het van een scherpe vertraging in de wereldeconomie waarschuwde en collectieve internationale actie aanspoorde om de onderliggende problemen aan te pakken.

De globale financiële crisis, waarvoor de V.S. uiteindelijk verantwoordelijke gepast zijn inlandse subprimehypotheek zijn knoeit, vereist een goed-gecoördineerd globaal programma onder de leiding van de V.S. De V.S. hebben tot zover in het aanbieden ontbroken dat leiding, die niet de kan om zijn eigen handeling bij het behandelen van de crisis wegens impopulaire en ondoeltreffende een lamé-eend voorzitter samenbrengen, een scherp verdeeld Congres bang om ontegenzeglijk in vrees voor weerslag te handelen door kiezers ongeacht hoe het handelt en een afleidende presidentiële campagne zich op persoonlijkheden in plaats van kwesties concentreerde. Niet alleen negeerde dat maar de overheid van de V.S. ook de potentiële rol het IMF kon gespeeld hebben door het als een organisatie te verwerpen van wie raad en de steun voor slechts ontwikkelingslanden geschikt is. De Secretaresse Henry Paulson van de Schatkist van de V.S., die tot vorige week niet had geschenen om te realiseren dat de V.S. alleen niet de globale crisis konden oplossen, liet definitief de behoefte aan globale maatregelen door G7 toe, die door het IMF, in het zeggen wordt gesteund, „heeft het nooit essentiëler om collectieve oplossingen te vinden om stabiele en efficiënte financiële markten te verzekeren en de gezondheid van de wereldeconomie te herstellen.“ Beter laat dan nooit, M. Secretaresse!


todayszaman

من أزمة إلى حالة ذعر
Automatically translated into Arabic thanks to WorldLingo
ب [أسم] [إرديلك]:


هو [نو لونجر] صحيحة أزمة ماليّة شاملة ينتظر أن يكون أنهيت بحكومة إنقاذ خطط من هذا نوع وأنّ نوع, هنا وهناك. ماذا نحن الآن حالة ذعر [فولّ-بلوون] شاملة ماليّة, على ما يبدو كتيمة إلى خطط من أيّ نوع, أيّ أسبوع متأخّرة سبّب تحطم قاسية ماليّة من نسب تاريخيّة على وولستريت وأخرى سوق الأسهم الماليّة حول الكرة أرضيّة.

عانى وولستريت فحسب [ببر لوسّ] فظيعة من $2.4 بليون أسبوع متأخّرة -- بما أنّ يقاس بدو جونز [ويلشير] 5000 فهرسة -- يحضر المذبح للسنة سابقة إلى $8.4 بليون. دو جونز كان معدل صناعيّة, بعد يسقط لثمانية جلسات رأسا, إلى أسفل ب [غت-ورنشنغ] 18 نسبة مئويّة أسبوع متأخّرة, يحضر الخسارة من ه سجل ختام سنة [أغو] إلى مغمّة 40 نسبة مئويّة. اختبر عدّة سوق الأسهم الماليّة خارج ال [أوس], مثل السوق يابانيّة, حتّى حادّة نسبة مئويّة انحدارات في فهرستهم كبريات. في عدّة [إمرجنغ] [مركت كنومي], مثل برازيل, إيسلندا, إندونيسيا, رومانيا, روسيا وأوكرانيا, توقّفت يتاجر من سهام كان بما أنّ سعرات ذهبوا داخل [فريفلّ].

قد نشر الخوف من كارثة اقتصاديّة مماثلة إلى الالأزمة الاقتصاديّة الكبرى من الثلاثينات مثل [بروشفير] طوال العالم, بما أنّ حكومات من [إيندوستريل كونتري] كبريات من خلال المجموعة من سبعة ([غ-7]) يكون الآن يكافحون أن يتمّ ماذا كلّ من هم استطاع لم يتمّ على انفراد في ينهي الأزمة. ال [غ-7] (الولايات المتّحدة الأمريكيّة, كندا, بريطانيا, فرنسا, إيطاليا, ألمانيا واليابان) أصدر مسؤولات (وزير الماليّة وحاكمات مركزية) يلتقي في السداسيّة دوليّة نقديّة مال (صندوق النقد الدوليّ) [/وورلد] بنك اجتماعات في واشنطن, [د.ك.], فارغة [أن-بج] [فيف-بوينت] [كمّونيقو], قصيرة على مواصفات -- [إينديكتيف] [موست ليكلي] من الخلافات بين أعضاءه -- يفيد أنّ "ال [كرّنت ستثأيشن] دعوات لملحّة وعمل استثنائيّة" ويقسم أن يأخذ "عمل حاسمة واستعملت كلّ يتوفّر أدوات" أن ينهي المنحدرة [سبيرلينغ] أزمة. الخاصّة ويبسل أعمال ب ال [غ-7] حكومات استطاع تضمّنت الضمانة من جميعا [إينتربنك] يسلّف, من خلال حكومة يساعد [كلرينغ هووس] أن يزيل الخطر [كونتربرتي] بين بنوك, [أس ولّ س] تأمين مطلقة من كلّ بنك رواسب لفترة مؤكّدة. أيرلندا أصبح البلاد أولى أن يتبنّى على ه خاصّة ب يضمن كلّ [بنك ليبيليتي] إيرلنديّة اثنان أسابيع [أغو].

[إفن مور] مثيرة ويبسل كان عمل ضخمة حكومة شراءات السهام في سوق الأسهم الماليّة أن يتوقّف التحطم من يحصل أيّ مريضة, خيار أنا ذكرت في عمود مبكّرة (رأيت "الأزمة ماليّة شاملة يدخل طور جديدة" يؤرّخ [فب.]. 25, 2008). لفظ ال [غ-7] أيضا دعمه قوّيّة لالصندوق النقد الدوليّ "حرجة" دور في يساعد البلد آذى بالأزمة ماليّة شاملة. توقّعت مسؤولات من المجموعة من عشرون ([غ-20]), أيّ يتألّف يطوّر أيضا يطوّر بلاد, بما في ذلك تركيا, كان أيضا أن يلتقي يوم السّبت متأخّرة أن ركّز على جهودهم على أزمة إدارة.

ال [أوس] وافق خزينة على مضض يوم الجمعة متأخّرة متأخّرة أن يكتسب [نون-فوتينغ] عدالة أوتاد, [موست ليكلي] يفضّل سهام, في بنوك وأخرى منظمة مالية, بما أنّ يفوّر بالطارئ [إكنوميك ستبيليزأيشن] عمل من 2008 ([سا]), أن يساعد مع إعادت رسملةهم, [فور ث فيرست تيم] منذ الالأزمة الاقتصاديّة الكبرى. هذا كان فكرة يدافع ب كثير إقتصاديات, الذي كان قد ضغط الحاجة أن [ركبيتليز] بنوك, كطريق جيّدة أن يتنازع الأزمة من يشتري أمنهم [مورتغج-رلتد] مسمّة. مهما, هو ملوّثة عندما وكيف الخزينة, أيّ يكون بعد أن يبدأ يشتري أصول مسمّة تحت ال يكدّر أصل راحة برنامج ([ترب]), سيبدأ ه عدالة شراءات. يعقد كلّ هذا الحقيقة أنّ بعد تالية شهر رئاسيّة وإنتخابات خاصّ بالكونغرس, ال حديثا ينتخب رئيس وإجتماع لن يأخذ قوة حتّى يناير - كانون الثّاني. خزينة سكرتيرة [بولسن] سيختار خلف كنت بالرئيس جديدة غير أنّ سيضطرّ كنت أكّدت بالإجتماع جديدة. وقت ثمينة استطاع كنت خسرت في يأخذ أعمال حاسمة [أونتيل ثن].

أسبوع متأخّرة, وسّع ال [فدرل رسرف بنك] (المجلس نظام الاحتياطيّ الفيدراليّ) ه [لندر-وف-لست-رسرت] سلطة إلى ما بعد منظمة مالية, ب يعلن قراره أن يشتري مبلغات مطلقة من ال $1.6 تريليون [كمّرسل ببر] (دين قصير المدى), يصدر بكلّ أنواع الأعمال أن يشغل فوق أساس [د-تو-دي]. ضاعف المجلس نظام الاحتياطيّ الفيدراليّ أيضا ه عبارة مزاد تسهيل برنامج تحت أيّ هو يسلّف إلى بنوك ل [أوب تو] 85 أيام, إلى $300 بليون. هو أعلن أنّ زاد هو, [إيف نسسّري], البرنامج حجم إلى $900 بليون [بي ث ند وف] السنة. فضلا عن ذلك, شهد نحن يوم الأربعاء متأخّرة منقطع نظير نسّق وزامن قصير المدى نسبة الفائدة قطعات من 0.5 نسبة مئويّة بالمجلس نظام الاحتياطيّ الفيدراليّ وأربعة أخرى بنك مركزيّ كبريات. غير أنّ أنّ لم يستهو قطعات, يتّجه يهدأ سيولة [أس ولّ س] يمنع عميقة ويمدّد فترة ركود, السوق ماليّة, أيّ تلقّى يكون توقّع كثير أكثر أعمال متطرّفة بحكومات عاجز جنسيّا يسترشد لنقطة معيّنة سريعة إلى مشكلة [سستميك] أنّ يتطلّب مجموعة من أساسيّة وحلول شاملة.

توقّعت المجلس نظام الاحتياطيّ الفيدراليّ أن يقطع ه هدف فيديراليّة أموال معدل (النسبة الفائدة في أيّ بنوك يسلّف احتياطيات [تو ش وثر], حاليّا في 1.5 نسبة مئويّة) أبعد, ربّما [تو س لوو س] 0.5 نسبة مئويّة, ال [كرّنت رت] قابل للمقارنة في اليابان, [إيف نوت] حتّى 0 نسبة مئويّة. تدخل خارق للعادة بالمجلس نظام الاحتياطيّ الفيدراليّ استطاع تضمّنت هو يصبح [كلرينغ هووس] ل ال يتاجر من دخيلة, أمن معقّدة جدّا, مثل [كلّترليزد] دين إلتزامات واعتماد [دبت سوب], أيّ قد كان يتاجر على ال - مضادّة, [إي.], مباشرة بين منظمة مالية حتّى البداية من الأزمة ماليّة شاملة. اتّجهت هذا تدخل كنت يضمن ال يتاجر من أنّ أمن بما أنّ في ال يتاجر من [فيننسل فوتثر] عقود على ينظّم تبادلات.

أعلن الصندوق النقد الدوليّ أسبوع متأخّرة أنّ هو كان يتأهّب أن يساعد بلد آذى بالأزمة ماليّة شاملة من خلال ه طارئ مالية آلية, ثبتت [أوب تو] يكفل خارجا مكسيك في 1995 ويستعمل أن يساعد عدّة بلد أثناء الأزمة شرقيّة آسيويّة في 1997. رغم أنّ الحكومة تركيّة حاليّا لا يتوقّع حاجة ل هذا صندوق النقد الدوليّ طارئ مساندة, تحت ظروف رهيبة هذا مساعدة أمكن أتيت في عمليّة, في [ث بسنس] من ترتيب احتياطيّة [ستند-بي], أيّ الحكومة تركيّة [إينإكسبليكبلي] [فيلد] أن ينال بعد العمليّة زفير من الترتيب متأخّرة [ستند-بي] في شهر ماي. مع ه متفاقمة حاليّة حساب عجز [توو-ثيردس] ملكية أجنبيّة من اسطنبول [ستوك إكسشنج] ([إيمكب]), تركيا بين ال [إمرجنغ] أسواق يعتبر بشكل خاصّ حصينة إلى ال يتأزّم أزمة شاملة. يصبح إيسلندا يتلقّى سابقا الإصابة أولى مع انصهاره ماليّة أسبوع متأخّرة. أصدر الصندوق النقد الدوليّ أيضا اثنان تقارير, الاستقرار شاملة ماليّة وعالم دلائل مستقبليّة اقتصاديّة, أسبوع متأخّرة, في أيّ هو حذّر من إبطاء حادّة في الاقتصاد شاملة وعجّل عمل جماعيّة دوليّة أن يعالج المشاكل ضمنيّة.

يتطلّب الأزمة ماليّة شاملة, ل أيّ ال [أوس] يكون حق مسؤولة أخيرا ه [هومغروون] [سوببريم] رهن خبيص, [ولّ-كوردينتد] برنامج شاملة تحت [أوس] قيادة. قد [فيلد] ال [أوس] [ثوس فر] في يقدّم أنّ قيادة, يكون يعجز أن يحصل ه خاصّة عمل معا [إين دلينغ ويث] الأزمة بسبب غيرشعبيّ وغيرفعّال [لم-دوك] رئيس, بحدّة يقسم إجتماع يخشى من يتصرّف فصلا في خوف الحركة ارتجاعيّة بمقترعات [رغردلسّ وف] كيف هو يتصرّف ويلهي حملة رئاسيّة [فوكسد] على شخصيات [إينستد وف] إصدارات. ليس فحسب أنّ غير أنّ ال [أوس] تجاهل حكومة أيضا الدور ممكنة الصندوق النقد الدوليّ استطاع يتلقّى لعبت ب يصرف هو بما أنّ تنظيم الذي إشعار ودعم يكون لاءمت ل [دفلوب كونتري] فقط. [أوس] خزينة سكرتيرة هنري [بولسن], الذي إلى أن لم يبدو أسبوع متأخّرة تلقّى أن يحقّق أنّ ال [أوس] ب بنفسي استطاع لم يحلّ الأزمة شاملة, أخيرا اعترف الحاجة لعمل شاملة من خلال ال [غ-7], يساند بالصندوق النقد الدوليّ, في يقول, "أبدا يتلقّى هو يكان أكثر أساسيّة أن يجد حلول جماعيّة أن يضمن ثابتة وسوق ماليّة فعّالة وأحيات الصحة من الاقتصاد عالميّ." حسنت متأخّرا من أبدا, [مر.]. سكرتيرة!


[تودسزمن]